金融業徵委託書 門檻拉高

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2018/04/23 第4354期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份
 

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★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行
 

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金融業徵委託書 門檻拉高
記者邱金蘭∕台北報導經濟日報
<!–@IMAGE_4673324_CENTER_0@–>金管會全面從嚴規範金融業委託書徵求,有限徵求的持股門檻擬從80萬股或千分之2大幅提高到2%及3%;無限徵求門檻擬改為同一人及同一關係人持股10%以上,金融業經營權爭奪戰,要靠委託書搶席次難度將大大升高。

為強化公司治理,金管會力推金金分離、從嚴規範金融業委託書、自然人董事三大改革,相關法規已研擬完成,近日將與財政部溝通,確認公股是否排除適用。

知情官員透露,攸關金控、銀行及保險等金融業經營權之爭的委託書規定,修正草案已出爐,有限及無限徵求門檻都大大提高。

有限徵求方面,現行持股門檻是徵求人(單一股東)持股80萬股或千分之2;無選舉案更低只要5萬股。修正案擬改為支持獨董者,持股須2%;無支持獨董者,持股須3%。

原本金管會主委顧立雄對外說明的規畫,是將「單一股東」持股,改為「同一人及同一關係人」,知情官員表示,持股認定方式仍採「單一股東」,主要是考量執行複雜度,如徵求時主張不是同一關係人,但徵求後發現是同一關係人時,會增加不確定性。因此,仍以單一股東為認定方式,但大幅拉高持股,同樣達到從嚴效果。

<!–@IMAGE_4673581_RIGHT_400@–>以近來的三信商銀、台新金改選為例,對市場派的規避大股東適格性審查,都可卡住。

無限徵求方面,持股認定擬從現行「個人或共同委託徵求者」持股,改為「同一人及同一關係人」持股。所謂共同委託徵求者,是指對股東會議案意見相同者。

現行規定是,個人與志同道合者持股合計12%以上,可做無限徵求,若是無選舉案則是10%以上;以後不論有無選舉案,一律是同一人及同一關係人持股須10%以上,相對嚴格。

此舉對股權分散的金控、銀行或保險公司,影響最大,同一人及同一關係人持股若未達10%,將不能無限徵求。

官員表示,一律採10%,主要是考量大股東適格性審查門檻也是10%。且改為同一人及同一關係人已嚴格了,若再採12%的更高門檻,恐擔心股東會流會。

依法,同一人及同一關係人持有金控、銀行股權達10%,就要先申請核准,換言之,以後想做無限徵求,就要先通過金管會的大股東適格性審查這關。

財部盼公股銀排除適用

金管會擬妥金融業委託書徵求規定及自然人董事推動方案,近日將與財政部溝通;財政部希望金管會能多考量,公股金融機構要維護公股權益可能面對的實務性問題。

金管會主委顧立雄上任後,相繼提出金金分離、自然人董事及從嚴規範金融業委託書等三大改革構想,公股金融機構如何適用,引發各界不同聲音。

金管會擬妥具體方案後,也將與財政部進一步溝通,確立公股金融機構如何適用問題。據了解,在從嚴規範金融業委託書徵求方面,金管會初步規劃,新修正後的方案,無限徵求部分,公股可以排除,但有限徵求部分並未特別排除。

財政部官員對此表示,會再跟金管會溝通。官員說,公股金融機構改選時,一方面必須維護公股權益,另一方面若又被限制太多,實務上會很難執行。

因此,溝通時,會希望金管會儘量考量,維護公股權益可能面臨實務性問題。

至於自然人董事部分,根據金管會的規劃,以後專業董事,都必須是自然人董事。董事五席以下者,專業董事要有兩席;超過五席者,每增加四席應再增一專業董事。

規模上兆元的銀行、金控,專業董事比率將更高,董事五席以下者,要有三席專業董事,每增加三席要再多一席。以董事席次九席為例,則需要四席自然人董事(專業董事);董事席次11席者,需要五席自然人董事,只比目前金融業獨董至少都三席以上,僅多一、兩人。

 

美制裁陸企 台廠贏家出列
記者簡永祥、李珣瑛∕台北報導經濟日報
美中貿易戰角力,檯面上美國財長米努勤釋出考慮走訪北京討論兩國紛爭問題,檯面下則有消息傳出,美方正規劃制裁清華控股、京東方、聯想、華為、中興等多家中國科技廠或機構,不讓其產品進入美國,也禁止美國企業出售設備與軟體服務給這些業者。

<!–@IMAGE_4673565_RIGHT_400@–>業界認為,此舉應是美方為提高要求加重智財權保護談判的籌碼,考慮嚴格管制輸中的關鍵設備與軟體,如果中國未做出適當回應,當地正陸續進入量產的半導體與面板廠,恐面臨無法取得關鍵製程設備,量產時程延後的問題。

中國近年積極進軍半導體與面板領域,若當地新廠進度受阻,將牽動南亞科、威剛、創見等記憶體相關族群,以及群創、友達等面板廠營運。尤其中國面板廠大舉開出新產能,導致面板價直直滑落,群創、友達面臨虧損壓力,若京東方擴產受阻,有望使得供給受到節制,帶動面板價格止跌。

中國網站消息指出,美方此次點名清華控股、京東方、聯想、華為、中興、華勝天成、中國電子科技集團、中國科學院、利盟、浪潮、冠捷、力神電池、深圳萊寶高科等。

至截稿前,被點名廠商或機構未對此回應,也尚未有美、中雙方官員對此發表談話。國內相關科技廠則密切關注美國未來是否會提出明確制裁名單及制裁方式,也關注中國購買關鍵設備和爭取合作方向是否會轉向。

全球晶圓代工龍頭台積電日前在法說會表示,目前美中貿易戰並未將半導體零組件列入懲罰名單中,因此並不擔心雙方衝突會對台積電帶來影響,而且台積電客戶分散廣泛,估計受影響程度相當小。

南亞科則對美中貿易戰未來朝向提高智財權保護,持正面看法,認為雙方貿易磨擦,一定會使出讓對方談判有利的手段,一旦雙方坐上談判桌,應會尋求雙方有利的共識,對整體半體產業應不致有太負面的衝擊,但若雙方真的不讓步、祭出激進手段,對全球經濟勢必造成衝擊,進而影響消費需求,結果就會不利。

 

貿易戰效應…京鼎、帆宣、亞翔 訂單恐縮減
記者李珣瑛、簡永祥∕台北報導經濟日報
美方傳出規劃制裁多家中國科技廠或機構,禁止美國企業對這些遭點名的企業或機構出售設備與軟體服務。據了解,包括應材等美國設備指標廠,已被美方點名嚴格管制輸中關鍵設備,牽動京鼎、帆宣等承接應材代工訂單的台灣設備廠接單。

由於美國掌握電子業關鍵設備技術,一旦中國無法自美取得關鍵設備,恐導致當地新廠建設與投產腳步受影響,牽動台灣設備代工業者之餘,也攸關漢唐、亞翔等無塵室暨廠務工程業者後市。

儘管美國與中國官方目前尚未對此提出具體說明,但在台積電法說會釋出調高資本支出,理應帶動全球半導體設備龍頭應材接單下,應材股價上周四、五仍連續二個交易重挫,累計跌幅高達12%,反映美中貿易大戰,美國正打算拿中國科技業開刀的不確定性,讓投資人選擇先退場觀望。

 

臨股會爭議 經濟部三招解套
記者吳馥馨∕台北報導經濟日報
立法院經委會本周將繼續審查《公司法》修法草案,並針對「持股過半股東是否自行召集臨時股東會」的爭議點舉辦公聽會。據悉,經濟部已研擬三種把關程序,可望化解疑慮,加上其餘爭點已逐漸收斂,有望在近期通過初審。

經委會19日上午已完成部分立委詢答,以及召開公聽會,本周議程安排是今(23)日與25日兩天全天審查,24日由立委蘇震清等人,就「持股過半股東是否能召集臨股會」議題召開公聽會。

<!–@IMAGE_4673590_RIGHT_0@–>上周民進黨立委林岱樺已對此爭點建議配套,為免除偷襲疑慮,持股過半股東若要召開臨時股東會,要先知會董事會,15天內董事會未有回應,方得自行召集股東臨時會。

經濟部商業司長李鎂表示,這未嘗不是一個可考慮的方向;另外也有人建議增設時間條件限制,例如比照少數股東提案權,需「持股一年以上」;或者增加主管機關的把關機制,例如要獲得經濟部許可等。

李鎂說,以上三種方向或可化解社會疑慮,經濟部的立場還是維持原173條之1的修法方向,持股過半的股東應該有召開臨股會的權力。目前這些爭議多發生在上市櫃公司,但客觀來看,能取得一家上市櫃公司過半的股權非常不容易,理應比任何人都關心該公司的經營。

外界擔心鬆綁恐引發陸資買光台灣,李鎂表示,根據兩岸人民關係條例第73條,非經主管機關許可,陸資不得在台灣地區從事投資行為。金管會去年也針對違規陸資處罰並要求出售持股。

今天上午議程將繼續完成立委詢答,估計院版加立委共30版,最快下午才開始進入逐條審查。

 

本周指標∕美首季GDP估僅增2.1%
林士傑經濟日報
本周市場將關注二大重要指標,第一,美國即將公布今年第1季GDP季增年率(saar)初估值,亞特蘭大聯邦準備銀行GDP成長率預測模型,第1季預測值從今年2月初一路下滑到4月下旬僅2.0%,目前市場平均預估值僅2.1%,遠不如去年第4季的表現。

第1季預測值「開高走低」,除受嚴寒氣候季節性因素影響,近期通膨以民生用品及醫療服務價格上漲最多,個人所得及薪資成長雖表現不錯,但通膨預期導致消費支出增幅不如所得成長,但個人儲蓄率及購屋意願提高,上周30年期房貸平均固定利率已達4.47%的四年新高,本周公布3月新屋銷售及成屋銷售月增率仍可望正成長,民生及房貸成本負擔拉高對消費支出產生負面影響。

在投資方面,第1季美國企業獲利可望大增15%以上, 創七年新高,信心轉強代表企業投資指標的2月核心耐久財訂單表現優於市場預期,再加上弱勢美元營造擴充出口設備意願增加,本周公布3月耐久財訂單可望維持正成長,如本月底公布的3月PCE及個人支出表現佳,第1季GDP後續仍有上修機會,第2季仍看好美國經濟表現。

第二是市場利率走勢,上周原物料市場受到美對俄貿易制裁措施價格大漲,美國10年期公債殖利率大幅上揚到2.963%,本周如突破3%大關,恐又有一波漲勢;目前與2年期公債殖利率利差僅0.497%,與抗通膨債券(TIPS)利差已達2.25%。

雖然美國聯準會(Fed)官員已注意到殖利率曲線走平的景氣隱憂,但主要通膨指標2月個人消費支出物價平減指數(PCE)年增率已達1.8%,年底前可能達2%目標,如無意外,6月將再度升息1碼。

另外,本周美歐將公布4月PMI初值,預期美國可望維持穩定,歐洲則仍延續上月表現較低迷。

(作者是台灣金融研訓院金融研究所所長)

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名家觀點∕快樂打哪來?
丁予嘉經濟日報
相較近來一連串劍拔弩張的貿易地緣新聞,上月,一份由聯合國出版的「2018世界快樂報告(World Happiness Report)」,經媒體轉載後,按理是篇有助舒心的報導,不過一來報導內容多離不開陳述名次的窠臼,要不就是在質疑排名與為排名之間找出理由,以二元角度申論,最後還將台灣的名次進步以「小確幸」做結,無視「快樂報告」本身之於公共政策的啟示意義。

在經濟研究工作者看來,該份夾雜著主客觀調查的報告橫跨了經濟、政治、社會與心理等領域,正是摸索社會最適(Social optimum)的一種嘗試;白話的說,如欲民眾真正感到快樂,不是準備客觀條件就可,還須理解支持主觀感受的其他因素才行。

至於該份報告用以衡量「快樂」的六大變數-包含收入、平均壽命、社會支持、自由度、信任和慷慨等,經濟學家容易以「經濟支持」為基礎,解讀各個變數其實互為相關,諸如高平均壽命的預期與醫療資源、社會支持的完善高度相關,而自由度、信任和慷慨除了社會文化因素外,多數時候還須立於社會有餘的前提上,也難怪該份研究從移民幸福感的調查中,找到與快樂國家調查類似的軌跡。<!–@IMAGE_4673538_CENTER_500@–>

當然,報告中也有幾個特殊案例。西非的多哥(Togo)在排名上進步最多,與當地戰亂告歇、政局趨穩並開始建設醫療等基礎工作有關,換句話說基期過低,所以進步顯著;至於人均收入偏低的拉丁美洲,福利制度自是與先進國家難比,但調查發現家庭卻是造就快樂感的最大來源,據統計巴西人單週拜訪朋友的頻率甚至高達歐美國家的三倍,可見一斑!

同樣的,物質不代表一切的例證在中國比比皆是,諸如搬進都市的移民明明收入較高,但快樂程度反不如返鄉者,透露了中國當局在致力城鎮化過程當中,一些制度環境上的配套條件還未臻成熟,包括未放開的戶籍管理制度、偏高的土地勞動成本降低投資吸引力等,都會降低當地對外來人口的包容性,以致快樂感與名目報酬出現分歧。

另個快樂感與財富的反例是美國(如上圖)。據報告指出,美國民眾的快樂感早在2000年後走低,與同期間逐年上升的人均GDP明顯乖離,對此研究雖以用藥、肥胖、憂鬱做為三大侵蝕快樂感的來源,也反應了美國民眾身心理健康都有待改善的現實,可釀成此勢的社會問題複雜,某種程度上與近年逐漸擴大的貧富差距脫不了關係,也持續考驗著美國當局如何在經濟與福利兩端平衡治理;可惜的是,如今看來川普政府不僅缺乏阻止此勢的意願,甚至不具解決問題的能力。

不過,正如同「安知魚樂」的濠梁之辯,快樂指數的測度結果只能參考用,不排除部分統計還帶些政策宣傳意味,去年英政府即發表了一份官方研究,指出國民快樂指數持續上升,絲毫不受脫歐影響。唯有步步解決社會問題,快樂感才能真正到手,計較排名、或是以井觀天,恐怕只會把快樂越推越遠。

(作者是國票金控總經理丁予嘉博士)

 

國際財經要聞

科技大咖 競相研發AI晶片
編譯鍾詠翔∕綜合外電經濟日報
繼Google母公司字母、臉書及蘋果之後,中國電商巨擘阿里巴巴成為投入人工智慧(AI)晶片自主研發最新業者,凸顯科技業者競相開發AI晶片的趨勢,而這種做法主要就是著眼於降低成本以及對晶片廠的依賴。

美國財經媒體CNBC報導,這些科技巨擘認為,由於資料中心有大量電腦在運轉,成本並不便宜,若能自己開發晶片,不僅AI應用運作起來會更順暢,也能壓低成本,而且這麼做還能減輕對繪圖晶片大廠輝達(Nvidia)等供應商的依賴。

阿里巴巴上周四表示,最近成立的研發部門達摩院致力於研發AI晶片,這款晶片稱為「Ali-NPU」,未來任何人都可透過阿里雲使用晶片。

此舉可強化阿里雲公共服務,美國市場研究機構Synergy的數據顯示,去年第4季阿里巴巴在雲端基礎設施服務市場的市占率為4%,比率比亞馬遜、微軟、IBM及Google小。

2015年以來字母公司的工程師也開始採用Google研發的張量處理器(TPU),藉此加快「機器學習」任務的腳步。去年Google發表第二代TPU,可處理更具挑戰性的運算工作,並於2月向社會大眾開放新一代TPU,且第二代TPU在繪圖晶片領域也能派上用場。

上述趨勢可能最終會影響大買家與供應商的關係,一旦科技公司自主研發晶片的計畫成熟,對輝達旗下資料中心業務的衝擊可能格外明顯,此前AI應用採用輝達繪圖處理器晶片的利多激勵輝達股價大漲。

不過,相較於輝達的繪圖晶片,目前阿里巴巴與Google的伺服器晶片計畫仍處於相對早期的階段,Google與輝達仍是合作夥伴,儘管Google已經有TPU,雲端仍採用輝達繪圖晶片。

 

世銀增資 大陸投票權提升
國際中心∕綜合外電聯合報
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世界銀行股東廿一日在美國支持一項改革方案下,通過「歷史性」的一三○億美元(約三八四八億台幣)增資案。此舉將增加中國大陸股權,但隨之而來的改革也將對大陸等中高所得國家限制貸款,並提高貸款成本。

世界銀行總裁金墉表示,大陸和任何中高所得國家都不會對貸款成本將攀升的前景感到高興,但他們之所以點頭同意是因為整體可借貸的資金增加。

增資案也提高了中國大陸等大型新興國家的股權和投票權。金墉表示,在歷經三年的艱困協商後,此舉是對世銀的「信任投票」。

金墉指出,即使全球金融危機已結束,但世銀仍被要求提供資金解決貧窮國家面臨一連串新的問題,像是氣候變遷、難民、傳染病和「對我們來說的一切新事物」。

世銀成員這次同意增資一三○億美元中,七十五億美元將挹注世銀,另外五十五億美元挹注世銀的民間融資公司國際金融公司(IFC)。

金墉表示,增資後,世銀每年平均貸放金額可以從去年的六百億美元,以及今年預期的八百億美元,提高至一千億美元,直到二○三○年止。

世銀股東可以在五年內上繳增資金額,還可以要求延期三年。上一次增資是在二○一○年,當時世銀獲挹注五十億美元,國際金融公司則是兩千萬美元。

 

抗美 歐、墨更新自貿協定
編譯任中原∕綜合外電聯合報
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歐盟與墨西哥廿一日達成更新自由貿協定協定,使雙方對幾乎所有的貿易項目都完全免除關稅,預料將促進歐、墨之間的乳製品、豬肉、數位產品、藥品及服務業的貿易,並對美國總統川普的貿易保護主義還以顏色。

歐、墨廿一年前簽署的自貿協定主要涵蓋工業產品,新協定中將增加農產品、更多服務業、投資與政府採購等內容,並包括勞工、環保標準及反貪腐條款。

依據新協定,墨西哥出口的雞肉與蘆筍,與歐盟的乳製品及豬肉都將免關稅,墨西哥與歐盟企業都將能競標對方政府的採購合約。墨西哥也同意對部分食品的飲料附加「地理標示」;例如標示「香檳」,只能適用於法國北部生產的氣泡酒。

雙方談判代表將繼續協商技術性細節,預訂今年底前完成最終協定版本。歐盟執委會主席容克表示,「從加拿大、日本、新加坡到墨西哥,已有愈來愈多國家與歐盟協力捍衛開放、公平及依照規則行事的貿易活動」。

墨西哥能與歐盟完成新協定,將能減少對美國的依賴。基於川普要求重談北美自由貿易協定,因此歐墨協議對墨西哥尤其急迫。

歐盟趁美國凍結貿易協定機會,正積極倡議市場開放,並與理念相同的國家議定自貿協定;繼墨西哥之後,歐盟本周將再與巴西、阿根廷、烏拉圭及巴拉圭等「南方共同市場」國家展開談判。

專家指出,這將使川普知道一些美國的親密貿易夥伴正在相互訂自貿協定,可能使美國出口業在國外市場成輸家。

 

美擬嚴管輸陸半導體設備 提高智財權談判籌碼
記者簡永祥∕台北報導聯合報
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美中貿易紛爭,美國為提高要求加重智財權保護談判籌碼,考慮嚴格管制輸中關鍵半導體設備,如果中國大陸未做出適當回應,新廠陸續進入量產的大陸半導體廠,恐面臨無法取得關鍵製程設備,量產時程恐得延後。

據了解,包括美商應材等重要半導體設備廠等,已被美方點名嚴格管制輸中關鍵設備,美商應材股價上周連續兩個交易重挫,跌幅高達百分之十二,反應美國打算拿大陸半導體產業開刀,但美方目前還未提出具體管制措施。

半導體業者透露,美國目前在全球半導體設備,執牛耳地位,其中美商應材在半導體前段關鍵設備包括蝕刻、化學氣相沉積、機械研磨、離子植入等市占率都居全球之冠。

美商應材稍早宣稱,應材二○一二年在半導體邏輯設備市場占有率約百分之十九點七,今年市占率可望攀高至百分之廿三點七,其中最大的成長動能除了台灣之外,就是大陸。

除美商應材外,在全球半導體蝕刻設備擁有五成市占率、薄膜設備市占高達四成的美商科林研發(Lam Research),也扮演舉足輕重地位;美商科磊(KLA-Tencor) 在半導體光學檢測領域,全球市占也居冠。

業者指出,這些美商半導體設備廠在邏輯晶片及記憶體都掌握最關鍵設備,美國其實最有條件拿大陸半導體產業開刀,因大陸全力發展半導體產業,還是得靠美國輸出這些關鍵設備,才能如期順利量產。

近來這些美商大廠也看好大陸發展半導體的旺盛企圖心,紛紛卡位。國際半導體產業協會稍早在未考量美中貿易大戰的發展時,強調去年半導體產值首度突破四千億美元,年增百分之廿,產值和增幅同創歷史紀錄,設備和材料廠也同歡。預估成長力道可延至明年,預估明年半導體產值將達五千億美元,半導體設備和材料產值也將再創連四年成長紀綠,原因就是大陸全力投入興建晶圓廠,生產記憶體和邏輯晶片。

雖然大陸目標是希望建立半導體晶片自給率,但掌握關鍵設備的美國,也有強大的能力能制衡大陸發展半導體腳步,美國總統川普正考慮採取相當措施,逼迫大陸在保護智財權做出明確的讓步。

 

貿易戰有解?美財長鬆口訪北京磋商 中方表歡迎
編譯盧炯燊、大陸中心∕綜合報導聯合報
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美國財政部長米努勤表示,他正考慮走訪北京討論貿易紛爭問題。中國大陸商務部昨天以答記者問形式表示,「中方已收到美方希望來北京進行經貿問題磋商的訊息,中方對此表示歡迎。」彭博報導,目前正值美國總統川普和北韓領導人金正恩磋商「川金會」的敏感時機,米努勤訪中可能意味著美、中這兩大經濟體貿易紛爭的一項突破。

國際貨幣基金及世界銀行在美國華府舉行三天的春季會議,與會的米努勤廿一日說,他考慮訪問中國大陸商討貿易問題,「我不會針對時機發表任何評論,也不會證實任何事情,但正在考量走訪事宜。」

米努勤過去三天持續與出席會議的中國大陸、日本和歐盟的財金官員對話,討論美國實施的懲罰性關稅議題,聲稱是要履行美國總統川普在競選時減少巨大貿易逆差的承諾,但他拒絕透露與中、日、歐盟等談判時,如何解決不同的貿易糾紛,只表示談判取得進展。至於美中之間的貿易紛爭是否可能達成協議,米努勤說,他對此「審慎樂觀」。

此外,針對美國商務部日前宣布,禁止美國企業出售關鍵技術及零組件給大陸中興通訊為期七年的規定也出現轉折。華爾街日報報導,美國商務部官員表示,允許中興透過非正式程序提供額外的證據;不過,目前還不清楚,美國商務部接受更多證據的決定能否為雙方提供和解的機會。

國際貨幣基金總裁拉加德一直敦促相關國家避免貿易保護主義,並警告圍繞在貿易爭端的不確定性可能扼殺投資,而投資是當前全球經濟復甦的主要動力。米努勤則指出,全球經濟成長的風險是源自不公平的貿易行徑,而非來自貿易緊張。

拉加德指出,在這次春季會議上,「在對話方面取得進展。」米努勤也是在她這番言論後,透露可能訪問北京的消息。外界預期,米努勤訪中可望有助於化解美、中這全球前兩大經濟體不斷升高的貿易緊張關係。

米努勤在這次會議進行十八場的雙邊會談,其中也會見大陸人民銀行(央行)行長易綱。米努勤指出,雙方主要討論大陸開放市場給更多外國投資者,圍繞在央行範圍內的相關問題,而非中美貿易問題,而美方對中方開放市場的舉動「非常鼓勵和讚賞」。

在會議上,米努勤受到不少國家代表的猛烈批評,但他堅持美國並沒有試圖挑起全球貿易戰,而種種做法只是為了尋求一個讓美國工人受到更公平對待的制度。他說:「總統已十分清楚的表達我們的目的,我們是尋求互惠的對待,而不是保護主義。」

 

全球央行:貿易戰恐促通縮
編譯林聰毅∕綜合外電聯合報
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國際貨幣基金(IMF)和世界銀行(World Bank)春季會議廿一日在美國華府落幕,全球央行提出警告說,貿易戰令他們更擔心經濟後果導致的通貨緊縮,而非提高關稅所造成的通貨膨脹。

貿易緊張升高是這次國際貨幣基金集會的重要議題,也是決策官員廿一日在公報上所示警的挑戰。

哥倫比亞央行總裁艾克哈瓦里亞說,貿易戰將是災難,巴拉圭央行總裁巴多畢諾斯說「對所有人都不利」,日本央行總裁黑田東彥則形容保護主義行為「非常不可取」。

美國財政部長米努勤說,他正在考慮一趟中國行,並表示對於達成一項協議抱持「審慎樂觀」。萬一他的樂觀期待落空,各國央行總裁可能會面臨以牙還牙關稅所帶來的停滯性通膨。關稅短期推升通膨,高關稅將提高進口價格並拖累經濟活動,意味著各國央行需更長時間來維持寬鬆政策。

IMF西半球部門主管沃納說:「課徵關稅對價格有直接影響,但幾股衰退力量會使價格明顯向下偏離。」「若果真如此,貨幣政策將比基準線更加寬鬆。」

各國央行官員呼應這項疑慮。哥倫比亞央行總裁艾克哈瓦里亞說,保護主義高漲「將對成長造成很大衝擊」、「對全球成長將是一場災難,我們從一九三○年代記取的教訓是,當所有國家開始提高關稅,經濟就會停滯不前。」

至目前為止,光是貿易風險不足以阻止全球政策緊縮循環轉向。美國聯準會(Fed)準備在六月前再度升息,而依賴貿易的新加坡也在本月緊縮貨幣。

野村控股公司新興市場經濟部門主管蘇巴拉曼說,即使貿易戰風聲鶴唳,各國央行仍可能持續緊縮。他警告說,投資人勿心存「貨幣政策賣權的幻想」(央行繼續維持寬鬆的理由)。

但今年第一季成長動能趨緩,讓央行總裁有理由謹慎以對。英國央行總裁卡尼說,市場預期英國利率可能升太高,歐洲央行決策官員現在可能要等到七月會議才會宣布如何結束購債計畫,各界並預期歐洲央行周四(廿六日)貨幣政策可能按兵不動。

聯準會上次會議紀錄也顯示,絕大多數決策官員看到全球貿易緊縮帶來的經濟下行風險,川普的貿易政策正在削弱之前強勁的消費者及企業信心。

 

要聞

銀行賣基金 分潤恐減少
記者郭幸宜∕台北報導經濟日報
銀行未來銷售基金,分潤費用將以資產管理規模(AUM)計算,新制上路銀行銷售基金的分潤費用將大幅減少。

據悉,銀行擬透過銀行公會與信託公會,爭取重新議定商業條件,也就是拉高分潤費用比重,降低衝擊。

 

業外補 晟德今年拚賺百億元
記者黃文奇∕台北報導經濟日報
<!–@IMAGE_4673221_RIGHT_400@–>晟德下半年資產重估,今年有望賺百億。晟德董事長林榮錦表示,今年公司為子公司澳優引進中國中信集團作為第一大股東,交易完成之時將進行公允價值一次性認列,加上今年公司將處分少數非核心事業,預估今年「晟德的獲利會超乎預期」。

法人估,今年晟德每股稅後純益(EPS)保守估計有望達到25元到30元以上,獲利不僅創高也將大爆發。

晟德表示,今年依「權益法」對持有澳優股權進行「公允價值」一次性認列後,其會計項目雖是「無形資產」,卻是可以分配的價值,若股東期待、董事會同意,公司將不排除回饋股東、分配獲利,換言之,明年的晟德的配股配息,也可能超預期。

法人指出,依照新的國際會計準則(IFRS),晟德與中國中信完成交易後,控有澳優約24.2%,適用「權益法」,20日澳優收盤價格港幣8.09元估算,扣掉該公司投資澳優成本約每股港幣2.5元,以晟德後續持有澳優3.8億股來換算,其「公允價值」約當港幣21.24億元(約新台幣80.7億元),將反映在第3季晟德的財報上。

林榮錦說,晟德近年定位為生技工業銀行,轉投資的部分已經陸續走過死亡幽谷,今年起,許多子公司陸續有獲利,其中,益安就是一例。

<!–@IMAGE_4673454_RIGHT_400@–>換言之,絕大多數子公司已經開始「反哺」,加上今年繼續處分非核心事業、澳優處分金額認列、澳優公允價值認列等,今年獲利會超過預期很多。

依照國際會計準則,公司認列轉投資營收、損益有三個途徑,一是合併持有50%股權以上獲有實質控制力的子公司,其次則是持有20%到50%的轉投資公司則適用「權益法」認列,第三即持有20%以下的公司則適用「成本法」。

在對澳優的獲利認列上,晟德財務長王素琦說明,當初晟德投資澳優的成本約每股港幣2.5元,因此,此次引進中國中信後處分的澳優持股,獲利約10億元,至於交易完畢後認列的公允價值,則須第三方鑑定,鑑定的條件有當時澳優的市價、股票流動性折價等多元因素。

至於今年晟德的獲利,法人指出,今年晟德因配股配息、轉換公司債等因素,其資本額將擴大至34億到38億元,而公允價值若以當前澳優股價港幣8.09元扣抵投資成本後,乘以交易後持有的3.8億股,則價值約當港幣20億元,加計處分澳優10億元獲利,再加上未來即將處分的非核心事業,預計今年晟德稅後純益要達到百億元不難,若是以當時股本來概算,則EPS至少是25元起跳。

轉型產業銀行 打造獨角獸

晟德董事長林榮錦表示,今年晟德獲利將超預期,但下一步,他將為晟德「再定位」,從「生技工業銀行」轉型為「生技產業銀行」,第一個目標就是「要為台灣打造一個生技獨角獸」,其中,順藥、豐華等是進度比較快的標的,大家可以等著看。

林榮錦表示,今年晟德集團將做幾件大事,除了推動子公司在香港、美國納斯達克掛牌外,晟德也不會辜負台灣,他預估,三年內至少為台灣打造一隻生技獨角獸,市值至少要達到300億元(即10億美元以上)。

所謂的「獨角獸企業」是產業界的名詞,是指成立不到十年但估值10億美元以上的創新產業公司,據悉,2013年底,風險創投專家Aileen Lee在一篇文章中提到這個名詞後,該詞彙即風行於創業界。在美國,這些企業包括Uber、Airbnb、Dropbox、Pinterest等。

林榮錦表示,目前晟德集團已經在推動旗下子公司在港股上市,包括加科斯、東曜等,還會有一家公司將前進美國納斯達克,另外,在台灣他則會繼續為產業「加值」,尤其當前轉投資的子公司中,順藥進度較快,他透露,今年起晟德將會有一系列的大動作。

 

中壽經營策略…兩個不變 兩個核心
記者 葉憶如經濟日報
中壽董事長王銘陽、副董事長郭瑜玲因今年要兼任開發金總經理與執行副總,經營重擔就放在新任的總經理黃淑芬身上。壽險業近年來面臨國內市場成熟與新科技挑戰,還有國內外金融市場變化劇烈、投資難度升高等挑戰,黃淑芬正面對要再壯大中壽的重責大任,以下是專訪紀要。

問:面對快速變化的局勢,中壽採取的經營策略?

答:中壽秉持「兩個不變、兩個核心」理念,不變是堅持「年年成長、做大做強、質量俱進」,以及「持續投資通路、讓中壽壯大」的決心不變。核心則是「人才培育」及「數位轉型」。

保險業最珍貴的資產是人才,因此內部積極從事人才培育,不斷創新以升級員工競爭力;也因應科技變革浪潮,投入資源在資訊系統及FinTech研究,未來也將應用在行銷、增員、服務及風控等各領域,打造全方位數位化的堅強團隊。

問:隨著金融科技發展,金融壽險業都面臨數位轉型,中壽如何因應?

答:擁抱數位轉型,中壽要奠定資訊安全及個資保護管理基礎,分階段發展數位藍圖,知名顧問公司勤業眾信就已給予「最認真且嚴格執行個資保護的客戶」讚譽。中壽已先後取得ISO27001資訊安全管理系統國際認證、通過BS10012新版認證等。其中導入BS10012最新版106標準時,即預先納入歐盟即將實施個資保護,是首批通過認證壽險公司。

面對保險科技InsurTech發展,中壽要建構以客戶觀點優化服務體驗,尋找創新成長新契機。去年4月推出行動投保 i-easy App,短短七個月進件率已達七成。

另外,未來短期將著重在數據資料(Data) 與流程(Flow)數位化與智能化,如透過數據分析及金融科技技術的提升,協助業務同仁細分客群,導向價值服務的精準業務模式,提升效率,創造差異化提升市場競爭力;長期將依客群經營、保單管理、行政作業等客戶服務結合大數據、雲端資料及區塊鏈等技術進行發展,跨向更高階的「智能保險」。

問:未來需要的人才?

答:中壽引進專業人才,也要帶進更多跨界人才。例如中壽的MA儲備幹部計畫,鎖定海、內外跨界年輕族群,要引進新血帶動組織的活力。

在內勤培訓上則著重經營管理、專業能力、保險科技職能、「通識知識與技巧」四大領域,提升同仁專業領域能力。在業務培育上,透過組織發展、二代傳承、產學合作各方面不斷創新與落地實踐。其中深具特色的「二代接班」傳承制度,目前有近半數通訊處處經理的子女加入團隊,藉此機制讓業務人員世代交替,保戶服務一代接手一代不間斷。

 

QR Code繳牌照稅 可抽獎
記者郭幸宜╱台北報導經濟日報
4月底前須繳納牌照稅,去年統計資料顯示,逾八成民眾透過銀行臨櫃及超商繳納,此項統計鼓勵銀行切入繳稅商機,華南銀行表示,華銀推出「行動銀行App」掃碼QR Code繳納牌照稅,利用華銀行動支付繳稅者不但享有便利,還可參加八家泛公股行庫及財金公司的雙重抽獎。

華南銀行表示,民眾使用華南銀行「行動銀行App」掃瞄牌照稅帳單上的QR Code,不用輸入任何資料、不須浪費時間跑銀行超商,即可隨時隨地、輕鬆快速完成繳稅,又能留下完整繳費紀錄,手機就是行動繳費櫃台,這對於許多忙碌的上班族而言,更是一大福音。此外,客戶只要掃描QR Code成功繳納一筆稅單,免登錄就可同時參加八家泛公股銀行及財金公司的雙重抽獎活動,合計二次抽獎機會。

而使用「QR Code共通支付」還可結合「雲端發票」購物消費,中獎獎金自動匯入帳戶,中獎消息會主動通知,此次抽獎獎項超過100個。

 

擴大客群 公股銀放眼財管商機
記者夏淑賢∕台北報導經濟日報
銀行發行信用卡因競爭激烈,爭取強勢業者合作聯名卡成本不貲,是過去公股行庫搶聯名卡敗陣主因,但為擴大潛在客戶接觸層面,尤其消費意願高、消費力強的年輕族群,公股行庫也複製民營銀行策略,透過聯名卡撈客戶、增加存放款甚至財富管理業務商機。

不過,礙於公股行庫發卡量經濟規模不夠大,不大可能和大型民營發卡行硬碰硬,因此另闢蹊徑尋找合作對象,積少成多累積新客戶,也是可行之道。

例如合庫銀基於歷史因素,與基層金融機構關係較密切,因此陸續和彰化五信、宜蘭信合社、高雄三信合作發行聯名卡,逐步累積卡量與客層,增加收益。

兆豐銀去年與美福飯店合作發聯名卡,並尋找不同行業、品牌合作機會,5月第一次與百貨通路發聯名卡,雖然卡片本身損益兩平需要時間,但是優先目標為卡量增加、增加持卡客戶忠誠度,並帶入兆豐銀較欠缺的年輕客層。

台企銀除將信用卡視為客戶服務的一環之外,也希望藉由信用卡商品設計兼顧吸引力與銀行策略目標,以樂齡卡為例,就符合該行落實銀髮照護的政策目標之一,而公益號召也可一定程度吸引客戶刷卡使用率。

 

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